舒菲喝了口酒,又吃了一块炸鸡,才正式讲起来。
“这里所谓的「效益」,我主要是想强调「当季每股收益」这个指标。”舒菲说,“根据我的统计,那些凡是当季每股收益大涨的股票,其股价往往也会有好的表现。”
李修然知道每股收益是在财务报表中看,他之前选股的时候也会看,不过他真的只是瞎看,因为看也看不明白。
“如果这个季度的每股收益同比上涨,就说明这家企业的业绩在转好吗?”李修然问。
“转好是一方面,更重要的是给投资者一种预期。”舒菲说,“如果每股收益同比大幅度上涨,那是否就说明这家公司正在经历高成长的阶段呢?”
“好像是可以说明。”李修然说。
“虽然不能下定论,但至少可以给人一种期待,或者说是一种预期。而在股票市场,预期极为重要。”
“确实,预期很重要。“李修然点头说,”那舒菲,增长多少算多呢?”
“有些人会觉得增长20%或者30%就算多。确实,相对于那些垃圾股,这确实已经够好。但如果用这样的低标准来筛选可能出现高爆发的股票,这未免也有些太低。”舒菲顿了顿,接着说,“根据我的统计,当季每股收益的增长在50%以上时,股价更有可能表现。当然了,越高表现的几率就越大。”
“50%。”李修然默念着,记下了这个参数。
“不过,这里面可能也会出现一些其他的坑。这个增长可能并非真实增长,或卖资产,或是炒股票,或是一些其他原因造成的增长,而并非主业带来的增长。”舒菲说,“这样的假增长具有很强的欺骗性,看不懂财报的人就可能会被骗。”
“那这增长的真假又如何在财务报表上体现呢?”李修然问。
“两方面。首先看扣非收益,扣非和不扣非的差异是不是什么。”舒菲说,“其次,就是看当季公司的销售额,这一点至关重要。”
“销售额?”
舒菲说的第一点李修然能理解,但这个销售额,他没怎么理解。
“你想想看,效益如果是真实增加,那销售额不增加可能吗?”
“不可能。”
“这不就对了!如果销售额不增加,只是效益增加,那这里面肯定有猫腻。”舒菲说,“而且,反过来也是这样。如果这家公司的效益看着增加,但远不及销售额的增加,那这也有问题。”
“啥意思?”李修然又没听懂。
“举个例子,如果当季销售额同比增加了30%,每股收益却只增加了5%,虽然这每股收益也增加了,但为什么销售额增加了那么多,效益却只增加了那么少?”
“确实有些奇怪。”李修然皱眉道,“也不知道是什么原因造成的。”
“如果分析不出原因,那就别买,买就要买自己能理解的股票。”舒菲说,“所以,在运用「效益」这个准则的时候,我们不仅要看每股收益,还要看销售额的增长和每股收益的增长是否匹配,能合理匹配,那才达到标准。”
“有理。”
“对了,观察这个指标的时候,还要注重持续性。它不能是昙花一现的表现,如果只是某个季度效益很好,其价值也不高。”
阿胶近几年单季度每股收益增长
“可这也不好把握吧?”李修然说,“我怎么能知道未来这家公司的效益会持续变好呢?”
“这很难知道,并且就算做过一些测算,也很难准确把握。”舒菲说,“所以,通过这个标准筛选股票后,后续的跟踪观察也很重要。咱买股票不是说一锤子买卖,在买股票之前,其实会有一个漫长的等待过程。”
舒菲说的这一点是李修然以前绝对做不到的。
等待?这对于像李修然这样的韭菜来说就是一个笑话。
他哪一次不是上一分钟卖出股票后,下一分钟就立马买入新的股票?好像一分钟不买股票,就损失了多大一笔钱一样。
他也不知道自己为什么会这样,可能这就是韭菜的一种难以解释的心魔。
现在舒菲说,在买入股票前可能会有很长一段的等待期。这听上去好理解,但李修然知道,实操起来会很难。
“如果这家公司之前几个季度效益都很好,那你可以选入股票池,或买或者不买。但无论买不买,你都还要继续观察,否则这个指标就没有意义。”
“我知道了,就是要看起效益的持续性,有持续性,股价才更有可能持续上涨。”
“不错,就是这么个意思。”舒菲点点头说,“如果原本效益很好的公司突然出现效益回落,甚至是持续两个季度以上的效益回落,这时就应该特别引起重视。”
“说明业绩可能出现了拐点,是吧?”
“不错,而且这种回落是相对来看的。”舒菲说,“比如,一家公司去年三季度的每股收益增长了50%,但今年三季度每股收益只增加了20%,虽然20%的增长也不错,但相对来说是回落的。”
说到这,外卖送来的炸鸡也差不多吃完,那瓶一世传奇啤酒也基本见底。
“只要是效益出现拐点,或者效益放缓,那都不是好迹象。”李修然总结道,“如果想要尽快获取高额收益,就没必要买入这类公司。”
“除非你是个长期价值投资者,想陪着真正的好公司熬过酸甜苦辣。”舒菲笑了笑说,“要不然,没必要去陪企业度效益放缓甚至是效益出现拐点的时期。我们来股市是赚钱的,永远记住这一点。”
“行吧,关于「选股六则」中的第一则,差不多就是这些内容。”舒菲说,“通过这个指标,你已经可以排除很多不达标的股票。而之后的五个选股原则,每经过一则考验,就能排除更多的股票。剩下来的股票,其实也就没多少了。”
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